【清明假期對美商品加征關稅，節后國內商品普跌，黑金屬先跌后反彈】假期大宗商品價格跌幅明顯沖擊國內商品，節后周一國內商品普跌，本周螺紋鋼最大跌幅約 200 元，熱卷最大跌幅近 300 元螺紋鋼 。下半周黑金屬企穩反彈。從高頻數據看，1 - 3 月產量同比增長 500 萬噸，1 - 4 月產量預計同比增長 1000 萬噸。本周鐵水環比增加 1 萬噸，廢鋼日耗環比增加 0.5 萬噸。五大材產量增加 1.5 萬噸，螺紋鋼增加 3.7 萬噸，熱卷產量減少 9 萬噸。一季度需求好于預期，二季度環比有走弱預期。螺紋鋼表需增加 3 萬噸，熱卷表需減少 17 萬噸，五大材表需環比減少 20 萬噸。本周庫存維持同比低位，去庫幅度放緩，鋼廠庫存首次累庫。本期焦炭第一輪提降，鋼廠利潤好轉。本周更多受宏觀情緒沖擊黑金屬下跌，隨后市場情緒企穩反彈。產業端產量維持高位，庫存維持同比低位，當前價格對中美加征關稅導致的需求走弱預期充分定價，預計價格維持弱勢震蕩走勢。10 月螺紋鋼波動區間參考 3000 - 3200 元每噸，10 月熱卷波動區間參考 3200 - 3400 元每噸。上周策略為賣出虛值看跌期權或買入 5 月看漲期權，本周策略為觀望。