【螺紋鋼：觀望為宜，短期價格或震蕩運行】上周螺紋鋼價格探底回升，基差小幅走弱螺紋鋼 。兩會政策力度基本符合預(yù)期，2025 年國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長目標(biāo)為 5%左右，赤字率擬按 4%左右安排，擬安排地方專項債券4.4 萬億元，擬發(fā)行超長期特別國債1.3 萬億元、特別國債 5000 億元。 產(chǎn)業(yè)方面，螺紋鋼產(chǎn)量、需求繼續(xù)回升，庫存連續(xù)第二周去化，但去庫速度不快。海外方面，3 月 12 日，對進(jìn)口鋼鋁征收 25%關(guān)稅生效，歐盟、加拿大等積極反制，繼續(xù)關(guān)注 4 月 2 日關(guān)稅是否再升級。 估值方面，螺紋鋼期貨價格低于電爐平電成本，高于電爐谷電成本與長流程成本，靜態(tài)估值處于中性水平。驅(qū)動方面，國內(nèi)政策已明朗、需求強(qiáng)度處于驗證期，短期外需屬擾動因素。 交易策略為觀望或者短線交易，同時需注意突發(fā)宏觀利好、需求不及預(yù)期（下行風(fēng)險）。