【鋼材】今日盤面持續震蕩螺紋鋼 。螺紋需求環比稍升，同比疲弱，產量同步，庫存緩慢去化，絕對值偏低。熱卷供需明顯回落，庫存去化放緩，高爐復產，鐵水產量上升。內需好轉尚需時日，3 月鋼材出口高位，加征關稅沖擊制造業及鋼材出口，政策對沖力度待加碼，關注地產銷售復蘇情況。關稅政策影響邊際降溫，盤面短期以震蕩為主，關注旺季需求強度及國內外宏觀政策變化。【鐵礦】鐵礦今日盤面小幅上揚。供應端，鐵礦全球發運正常波動，4 月發運強于去年同期，國內到港量大幅反彈，預計短期維持偏高水平，上周全國港口庫存去化顯著，短期隨到港量反彈或企穩。需求端，成材表需處于階段頂部區域，鋼廠微利，鐵水復產。海外貿易摩擦階段性緩和，恐慌情緒緩解，但存反復風險。預計短期鐵礦走勢震蕩，未來關注國內政策落地情況。【焦炭】日內價格震蕩。第一輪提漲落地，因基本面拖累，后續提漲動能弱。受關稅政策影響，焦炭價格隨鋼材走勢。鐵水日產小幅上升，焦化利潤收縮，日產持續抬升。焦炭整體庫存去化不佳仍處高位，貿易采購積極性下降。總體看，焦炭盤面升水幅度壓縮，入爐煤價格上升，宏觀擾動多，短期內價格大概率疲弱。