【庫存：五大品種持續(xù)去庫，節(jié)前終端消費與備貨需求促使去庫加速】螺紋鋼去庫幅度加快，熱卷庫存達近年低位螺紋鋼 。【供應：高爐鋼廠受盈利驅使，鐵水產量達高位，五大材產量緩慢回升】螺紋鋼產量增至今年新高，熱卷與近年同期水平基本持平。【需求：五大材表需環(huán)比顯著增加，螺紋鋼和熱卷表現(xiàn)較好】5 月出口壓力漸顯，制造業(yè)和直接出口或回落，建材因南方雨季需求存下降壓力。【觀點：螺紋鋼供需邊際改善，庫存持續(xù)降，市場謹慎，鋼價驅動弱】下游需求面臨淡季消費放緩壓力，關注限產政策落地緩解供應過剩，短期國內宏觀有提振，鐵水上升支撐鋼材成本，消費旺季尾聲市場壓力大，預計鋼價低位震蕩。【策略：RB2510 合約參考 3000-3200 區(qū)間震蕩，或做空10 合約卷螺差】【風險關注：海外關稅政策變化、國內對沖政策、粗鋼調控政策和需求復蘇情況】